從去年到今年，氫能賽道的“退潮”信號正在地方國資層面密集顯現。今年上半年，又有兩家國企掛牌轉讓旗下氫能相關企業股權。

綜合來看，產業上目前依然面臨“政策熱、市場冷、投入大、回報慢”的困境，導致行業早期批量涌現的中小氫能企業、參股項目普遍陷入經營困境，呈現持續虧損、現金流緊張、經營穩定性不足的狀態，國企轉讓其所持氫能公司股權正式這種現象的現實反映。

從去年到今年，共有13家國有企業或氫能國企轉讓其所持股權，具體如下：

底價315萬！國企轉讓新能源汽車公司10%股權

4月1日，浙江產權交易所發布浙江舜天有利新能源汽車有限公司10%股權轉讓信息。
公告顯示，轉讓底價315萬元，轉讓方為紹興市上虞杭州灣工業園區投資發展有限公司，屬于國企。浙江舜天有利新能源汽車有限公司，注冊資本5000萬人民幣，國企參股企業，目前最大股東為北京匯通有利能源科技有限公司，持股70%，公司目前負債總計144.01萬元。企查查顯示，該公司目前處于經營異常狀態。

國企轉讓！所持氫能公司全部股權

3月25日，蘇州產權交易中心發布常熟氫能源研究院有限公司12.8205%股權公開轉讓公告。
公司股權結構：常熟裕創投資企業（有限合伙）57.6923%、常熟市虞山高新園企業孵化器有限公司25.6410%、常熟科技發展投資有限公司12.8205%、梁華根 1.2821%、武曉云 1.2821%、季山 1.2821%。

本次轉讓方為常熟科技發展投資有限公司，將轉讓其所持的全部12.8205%股權，轉讓標的對應評估值300.5715萬元。

81.67萬！一國企成功轉讓氫能公司12.5%股權

12月31日，廣東聯合產權交易中心發布佛山清德氫能源科技有限公司12.5%股權成交公告，交易價格81.662866 萬元。
交易信息顯示，轉讓方為廣東佛高控股投資有限公司，此次轉讓所持佛山清德氫能源科技有限公司全部股權。項目未公布受讓方。

國家電投（央企）：1 元轉讓氫能公司 50% 股權

2025年10月22日，山東產權交易中心發布內蒙古庫布其氫肥科技有限公司50%股權轉讓信息，轉讓底價0.0001萬元，保證金1萬元，掛牌起止日期：2025-10-22至2025-11-18，轉讓方為國家電投集團內蒙古能源有限公司。

據轉讓公告顯示，內蒙古庫布其氫肥科技有限公司成立于2022年7月20日，注冊地內蒙古自治區鄂爾多斯市，注冊資本10萬人民幣。股權結構顯示，公司由億利潔能股份有限公司和國家電投集團內蒙古能源有限公司合資成立，雙方分別持股50%。

貴州貴陽經開產投轉讓退出燃料電池公司 15% 股權

20257月25日，貴州陽光產權交易所官網“產權交易”板塊發布“”貴州氫能效率能源科技有限公司15%股權相關信息。信息顯示，項目名稱為貴州氫能效率能源科技有限公司15%股權，轉讓底價為 805.55萬元。轉讓方名稱為貴陽經濟開發區產業發展投資控股（集團）有限公司。

國企退出，轉讓所持氫能公司全部股權！

2025年12月1日，廣東聯合產權交易中心發布，東莞市新鋒凱豪達氫能科技有限公司40%股權轉讓信息。
轉讓方為東莞新鋒能源科技有限公司，擬轉讓其所持有的全部股權，底價500萬元。
據了解，東莞市新鋒凱豪達氫能科技有限公司東莞市新鋒凱豪達氫能科技有限公司是一家專注于氫能領域的科技型企業，為國有參股企業。
浙江浙能航天氫能技術有限公司40%股權2025年12月9日，北京產權交易所發布浙江浙能航天氫能技術有限公司40%股權轉讓公告。
轉讓底價786.452萬元。據了解，浙江浙能航天氫能技術有限公司為國有控股企業，本次轉讓方為北京航天試驗技術研究所，轉讓其所持有的全部40%股權。轉讓完成后，浙江浙能航天氫能技術有限公司將變為國有全資企業。

178.27萬！一氫能國企轉讓15%股權

12月1日，e交易網站發布內蒙古英博圣圓氫能科技有限公司15%國有股權轉讓(國資監測編號G32025NM1000078)，掛牌價為1782700元，轉讓方為內蒙古圣圓能源集團內蒙古伊政新能源科技發展有限公司。
內蒙古英博圣圓氫能科技有限公司股東為中環英博（北京）氫能科技有限公司，持股比例為85%；內蒙古圣圓能源集團內蒙古伊政新能源科技發展有限公司，持股比例為15%。本次轉讓為內蒙古圣圓能源集團內蒙古伊政新能源科技發展有限公司所持全部股權。

53.04萬！國企轉讓所持氫能公司全部股份

11月21日，廣東聯合產權交易中心發布江蘇佳德氫能源科技有限公司34%股權轉讓信息。
該公司股東為江蘇安德福投資有限公司，持股比例為56%；佳安氫源（重慶）新能源科技股份有限公司，持股比例為34%；江蘇鑫睿化工科技有限公司，持股比例為10%。轉讓方：佳安氫源（重慶）新能源科技股份有限公司，轉讓底價：53.04萬元。

底價805.55萬！國企轉讓氫能公司15%股權

10月15日，貴州陽光產權交易所發布貴州氫能效率能源科技有限公司15%股權轉讓信息，轉讓底價 805.55萬元，轉讓方為貴陽經濟開發區產業發展投資控股（集團）有限公司。
該公司多次發布轉讓信息：9月4日，貴州省公共資源交易云網發布貴州氫能效率能源科技有限公司15%股權（國務院國資委監測編號：G32025GZ1000028）。公告截止日期為2025.09.11。8月30日，發布該信息，公告截止日期為2025.09.04。7月25日，貴州陽光產權交易所發布貴州氫能效率能源科技有限公司15%股權相關消息。

底價4295.65萬！一氫能國企轉讓7.6203%股權

9月22日，北京產權交易所發布武漢理工氫電科技有限公司7.6203%股權轉讓信息。轉讓底價：4295.65萬元據了解，武漢理工氫電科技有限公司成立于2018年，為國有參股企業，由武漢理工大學和深圳市雄韜電源科技股份有限公司聯合發起。目前深圳市雄韜電源科技股份有限公司為其第一大股東，持股比例42.7295%。武漢理工大產業集團有限公司持股比例7.6203%。

2024年度營收為0！氫能國企轉讓75%股權

6月13日，山東產權交易中心發布“山東九木氫能科技股份有限公司75%國有股權”信息。

信息顯示，標的企業名稱為山東九木氫能科技股份有限公司，成立于1998年10月23日。

股東為寧陽經開投資有限公司（持股95%）、寧陽縣鑫農農村發展有限公司（持股5%）。

本次轉讓方為寧陽經開投資有限公司。

底價4308萬！一氫能國企轉讓51%股權

2025年1月21日，上海聯合產權交易所披露，廣東寶氫科技有限公司將轉讓51%股權。據公開信息，該公司為廣東中南鋼鐵股份有限公司（持股49%）和寶武清潔能源有限公司（持股51%）共同持股。本次寶武清潔能源有限公司轉讓股權26.5%。廣東中南鋼鐵股份有限公司轉讓股權24.5%。

國有企業轉讓氫能企業股權的浪潮，不僅是自身資源的調整，更是與市場環境息息相關。

企業資源調整

經過數年產業培育，多數中小氫能參股項目短板全面暴露，持續虧損、零營收、現金流枯竭、經營異常等問題集中爆發，與國企當下“聚焦主業、瘦身健體、提質增效、嚴控風險”的核心經營戰略嚴重相悖。

從本次梳理的13筆國資退出案例來看，低效無效資產特征十分突出：山東九木氫能2024年度營收歸零，無實際經營產出；浙江舜天有利新能源深陷負債與經營異常困境，甚至引發股東解散糾紛；江蘇佳德氫能源、內蒙古英博圣圓氫能等多個項目以數十萬元低價轉讓，資產增值能力徹底喪失；更有國家電投旗下氫能合資公司以1元底價轉讓全部股權，充分體現部分早期氫能項目的當下困境。

在國資保值增值考核與財政承壓的背景下，退出持續虧損、現金流緊張或偏離主業方向的氫能參股項目，成為優化資產配置、回流資金的必然選擇。

但另一方面，將資本、人力、管理資源從低端中小參股項目中抽離，最終也會形成“淘汰劣質項目、深耕優質資產”的全新國資布局格局。

市場行業洗牌

2025年是氫能行業的一個轉折點，是“十四五”的收官之年，市場也迎來重整和洗牌。

在此背景下，國資離場也在加速氫能賽道的優勝劣汰。國資作為早期產業培育者，其大規模退出，直接加速了行業深度洗牌與市場結構性收縮，徹底終結了行業前幾年“資本熱炒、野蠻生長”的粗放發展時代。

而隨著國資集中退出，行業泡沫快速出清，市場收縮態勢愈發明顯，賽道分層分化格局徹底固化：頭部企業緊握行業訂單，中小企業缺乏客戶資源，即使手握技術專利，依然面臨被轉讓的窘境。

如武漢理工氫電，作為國內最早的膜電極企業，雖然掌握核心技術，但隨著2023年國內的燃料電池市場熱度下降，市場進入重整期，對應的燃料電池膜電極市場增長放緩。公司依然面臨“無人買單”的問題

據了解，截至2025年06月30日，武漢理工氫電營業收入1046.29，凈利潤-745.04，負債總計1070.88。

而其他缺乏核心技術、應用場景模糊、僅靠資本參股的中小型氫能公司，更是被市場加速淘汰。

但另一方面，雖然短期內場熱度降溫，資本投入收縮；但長期來看，本輪洗牌將倒逼行業技術迭代、成本下降，推動氫能產業從政策驅動轉向市場驅動，為后續高質量規模化發展掃清障礙。

整體而言，國資密集轉讓氫能股權，并非否定氫能長期發展前景，而是產業從培育期邁向成長期的必經陣痛。在商業化落地仍需時間的當下，國有資本的理性收縮，既是自身投資策略的優化升級，也將倒逼整個氫能行業加速洗牌，重塑產業競爭新格局。