2005年的一天，吳奔和邱浩，麥肯錫咨詢公司的兩名員工從國外出差回來，兩人討論起“以后如果不做咨詢后做什么”。

　　吳奔最大的夢想，是等他父親吳選之退休后，把環保、健康的太陽能技術拿回來，成立一個做太陽能薄膜電池的公司。

　　吳奔的父親吳選之，早在上世紀80年代末，就在北京有色金屬研究總院負責非晶硅太陽能電池“七五攻關”，并研發國內的第一條非晶硅中試線；此時，正在美國能源部國家可再生能源實驗室工作，主要研究碲化鎘薄膜太陽能電池。

　　邱浩說：“那正好，我未來可能會去做風險投資。如果你創業，而我那時正好在做風投，那么我就投你。”

　　2005年的那個時候，太陽能光伏行業看起來如早晨八九點的太陽，剛成為資本市場追逐的熱點；無錫尚德更是一飛沖天，成功在美國上市，成為行業相竟效仿的領頭兵；當時的很多投資機構對于太陽能行業的投資一下子沸騰起來了。

　　創業：碲化鎘的薄膜太陽能機會

　　本報記者見到吳奔，是在龍焱能源科技（杭州）有限公司（以下簡稱“龍焱能源”）杭州市下沙的工廠中。辦公樓是簇新的，地方也較為寬敞，比他們2008年創業起步時舊倉庫改建的辦公室樓條件好了很多。

　　在此之前，前序談話中的兩位麥肯錫員工，已先后離職。吳奔去了聯想集團任總裁楊元慶的助理，邱浩則自己創業。

　　2007年末，吳選之退休，吳奔很快從聯想集團離職，開始一起創業做薄膜太陽能。父子倆能拿出的積蓄約為100萬美元，這點錢離他們心目中的啟動資金有差距，于是吳奔找到了在晨興創投工作的邱浩。當時龍焱能源尚未成立，但晨興創投幾乎是了解父子倆和他們的方案后，就決定要投資——這也是吳氏父子創業拿到的第一筆風險投資。

　　君聯資本（原聯想投資）投資龍焱的起源，則源于聯想集團總裁楊元慶。當楊元慶獲知吳奔的創業計劃后，向當時的聯想投資推薦了吳奔。

　　“楊元慶背書”、“碲化鎘太陽能”兩個關鍵詞，讓君聯資本董事總經理李家慶和王俊峰一起去見了吳選之父子。

　　君聯資本和吳選之父子幾乎是一拍即合。李家慶告訴記者：“那時我們投的林洋新能源已經上市。我們投過多晶硅太陽能，發現其壁壘不高，很快就競爭激烈；我們又看好太陽能技術，所以想投產業鏈較短、有自主技術的太陽能企業。碲化鎘太陽能有第一太陽能（First Solar，FSLR。NASDAQ）這個成功案例，可以說吳奔不過是把第一太陽能做過的事，在中國再做一遍。”

　　2008年5月，吳選之父子拿著晨興創投的100萬美元、聯想投資的50萬美元和自己的100萬美元積蓄，成立了龍焱能源。

　　2008年時點上的中國光伏行業，可以說是“炙手可熱”。無數中國企業殺入這一行業，且主要集中在多晶硅電池和組件生產這一塊。在金融危機之前，多晶硅現貨單價飆至每公斤300美元以上，最高到400美元。而到2012年2月，多晶硅現貨價為每公斤30美元左右，在這一價格下，各大光伏企業賣電池組件時，可以報出每瓦5-6元人民幣的單價——此價格下，在中國，下游的電站發電的成本，終于能與上網電價持平。

　　在2008年的時點上，一些業內人士和風投人士意識到，多晶硅價格如此高，太陽能發電成本過高，于是開始尋找替代產品——即薄膜太陽能技術。

　　同年6月，賽維LDK（LDK.NYSE）砸巨資啟動非晶硅薄膜太陽能電池項目。此后，無錫尚德也公開表示，秘密研制碲化鎘薄膜太陽能生產線。

　　行業前景如此看好之際，龍焱能源在2008年末就拿到了第二輪融資，為北極光創投和君聯資本領投，金額約為800萬美元。

　　而根據記者從投中集團拿到的數據顯示，在2008、2009、2011年間，先后有數起VC，PE機構針對薄膜太陽能行業的專門投資，涉及的金額整體并不高，且投資階段大多為早期。（詳見圖表）

　　龍焱機會： 中國版First Solar勝算幾何？

　　生產線挑戰：產品是否真正做到穩定成熟？

　　2008年公司成立后，吳選之父子在杭州選了一個摩托羅拉廢舊的倉庫，改建為實驗室和辦公樓。

　　在這個實驗室里，吳選之和他的團隊開始生產指甲蓋一般大小的“薄膜電池”。所謂薄膜電池，即在一塊普通玻璃上，“鍍”上多層非常薄的材料（其厚度以微米計），其中最為關鍵的用來吸收太陽光的就是碲化鎘，這些材料是在高溫真空的密閉環境下，以薄膜的形式沉積到玻璃襯底上。

　　從實驗線上開始，做面積約為1cm2的小電池，都是為了試驗出最好的材料和工藝。

　　衡量“最好”的標準很簡單，最開始是看做出來的電池，轉換率高不高，電池的轉換率越高，那么吸收同樣的太陽能，其輸出功率就越高；后期還要考慮，轉換率是否能重復而且穩定。這好比一個學生，試各種辦法努力讀書，最終的目的是為了考試考90分以上，而且最好每次都是90分以上。

　　吳奔告訴記者，做薄膜電池，需要的材料量不大，但對純度要求非常高，要達到5個9（即99.99999%）。“我們在選材料時，主要不是看5個9，因為這個要求大家都做得到，而且很容易檢測，我們最關心的是，那剩下的1個1是什么。會有廠家前后送來的兩批貨中，剩下的1個1不同，而這點不同，就會影響轉換率。這個我們只能去跟供應商溝通，這種雜質是否可以去掉；如果供應商實在沒法去掉，我們又找不到合適的材料，那只能我們去改自己的工藝。”

　　吳奔補充道：“我們在選定材料后，往往會以選定的那一批材料作為標準，供應商以后送來的材料，不論是5個9，還是那1個1的雜質，都必須和這批材料一致。”

　　吳選之父子對材料這種近乎偏執的要求，是為了確保質量穩定。在吳奔看來，質量穩定說白了就是“可重復性”，也就是說如果你生產第10片電池，第100片、第10000片，都是生產第1片電池的簡單重復，那么做出來的產品自然就是一樣的。而要做到“簡單重復”，就必須保證原材料質量穩定、生產工藝可重復性好、生產設備穩定、盡量減少人工誤操作——所以要在試驗過程中，就確定什么材料和工藝是最好的，并固定下來作為標準。

　　在這種嚴謹的態度下，吳選之從在實驗線上研發，到轉為在中試線（介于實驗線與生產線之間）上生產，再轉為在生產線上生產；從生產指甲蓋大小的“薄膜電池”，到做36平方厘米的，再到做137平方厘米的小型組件，最后到做出0.72平方米的標準組件；從一次做幾片，到實現量產，且轉換率最終穩定在11%以上，僅比第一太陽能略低。這一過程用了整整四年。

　　時至今日，吳奔仍認為“我們還不算實現了真正的量產。要在我的產能內，我想生產多少片，就生產多少片，才叫量產。”

　　但事實上，記者此前采訪多位投資人，大家普遍對于薄膜太陽能行業的擔憂，都在量產環節：實驗室被證明成功了的小面積薄膜電板，在大規模、大面積之后，是否真正能做到同等穩定？要知道，一個極為細小的環節，都可能會導致運營的效果。

　　一位專注太陽能領域的投資人也向記者表示，至今為止，他尚未見到國內有一家在大面積量產之后且產品真正運營過硬的薄膜太陽能企業。“一切都還在嘗試之中”。

　　成本與質量如何平衡？

　　從一開始，吳選之父子就有清晰的做低成本太陽能的意識，因為他們認為“一個寄希望于政府補貼的行業，是沒有前途的。”只有光伏發電像火電一樣便宜時，太陽能發電才會有廣泛的市場。

　　這并非所有試圖做薄膜太陽能的人的共識。2008年金融危機前，多晶硅像白銀一樣昂貴，故太陽能電池價格非常高，正是在此背景下，薄膜太陽能電池作為多晶硅的替代品應運而生，所以某種程度上，它只要大幅比多晶硅便宜即可。

　　而第一太陽能在降低成本方面的舉措，更讓他們有了強烈的憂患意識。第一太陽能一直是吳選之父子心目中的標桿，他們的目標便是：做出比第一太陽能轉換率更高、成本更低的薄膜電池。

　　2009年6月，第一太陽能在拉斯維加斯建成一個10兆瓦的電站，這個電站的發電成本為一度電7.5美分，換言之這相當于一度電不到人民幣五毛錢，在中國都已經非常接近上網電價了。

　　吳奔解釋：“拉斯維加斯地處沙漠，日照特別充足，所以這里做太陽能發電有優勢。同樣的產品，拿去別的地方，由于日照差一些，發電成本會高一些，但控制在每度電1塊錢沒問題。”

　　所以對于吳奔來說，找到“最好的材料和工藝”，還有一個前提條件是，材料得便宜。

　　為了控制成本，龍焱能源的設備是國產的，材料基本是國產的；有些關鍵設備，干脆是吳選之和員工一起設計，再找廠家生產出來。這樣的設備開始的造價不一定很低，但當龍焱能源要擴充產能時，其成本優勢必然凸顯出來。

　　吳奔腦子里隨時都有一本賬：“我們三輪一共融了2000多萬美元，到現在沒用完，建成了一個2萬多平方米的廠房和一條30MW的生產線，那么，我們的設備和廠房折舊會比第一太陽能低。我們的材料、人工肯定比他們便宜。反正，我們的電池會比第一太陽能便宜。”

　　這是一開始就“取法其上”的好處。過去四年的光伏行業變幻莫測，先是跌入低谷，然后有復蘇之勢，多家廠商大干快上擴張產能，這都帶來同一個結果就是：多晶硅的價格大幅下跌，電池價格大幅下跌，現在電池的價格，不到峰值時的1/10。一家薄膜太陽能廠家，如果2008年、2009年成立，以那時的多晶硅電池價格為標準，目標是生產出比它們便宜的電池，那么到了今天，就算它們做到了，也還是會因為成本太高，而從生產之日開始就虧損。

　　在采訪過程中，記者也反復問及了碲化鎘對于環境是否造成污染的問題。吳氏父子向記者表示，相比多晶硅，碲化鎘技術產生的薄膜太陽能，在制造過程中造成的實際污染很小，且在工廠設立之初，他們就如第一太陽能公司一樣，設置了循環利用系統，避免再次污染。

　　但無論如何，對于薄膜太陽能企業來說，量產依然是大挑戰。在接受記者采訪中，無論是吳選之父子，還是投資方邱浩、李家慶，都表示對龍焱能源實現真正的量產都并不擔憂，因為現在的試生產下的產品，可以做到高轉換率高良品率；對短期的市場，也不擔憂。李家慶指出：“第一太陽能的產能有2GW，而且一直供不應求，我們現在就30MW的產能，就算作為第一太陽能的替代和補充，也能輕松賣出去。”

　　但中長期的市場如何呢？當龍焱能源要大幅擴張產能時，它就不僅僅是跟第一太陽能競爭，也不僅僅是要跟國內其他在薄膜太陽能領域創業的企業競爭，而要跟所有光伏企業競爭，這其中包括已經上市了的多晶硅電池廠商，這是一個明顯過剩的行業。