一家光伏設備商，同時被寧德時代、比亞迪及國資入股，又先后與隆基、晶澳、通威這些組件龍頭簽訂合作——這樣的陣容，在光伏設備行業幾乎找不到第二家。

它叫福建金石能源，在行業內并不知名。

2023年前后，金石能源主攻異質結，訂單主要來自國晟能源、眉山璉升等。但異質結遲遲未能起勢，反倒是BC路線風生水起。金石迅速調轉方向，全力押注HBC。

按照金石能源的說法，HBC即混合型BC電池技術（Hybrid BC），由金石能源高效太陽電池裝備與技術國家工程研究中心首創，該技術是異質結背接觸（HBC）電池技術的迭代升級，首次成功將傳統異質結鈍化結構和隧穿/多晶結構相結合。簡單理解就是將TOPCon、HJT及BC的優勢混于一體。

更讓業界側目的是，金石宣稱不僅擁有獨家HBC專利，還可從現有PERC、TOPCon、HJT產線直接升級。

對組件企業來說，這幾乎是一份無法拒絕的提案：數千億計的存量產線資產，不需要推倒重來，就能切換至下一代高效電池技術。

據金石能源緊密合作伙伴披露，HBC的合作預期成果將在2026年展現，相關合作預計將形成約20GW產能。

20GW的野心足夠大。其背后，究竟是真金白銀的量產突破，還是精心包裝的資本故事？2026年的實際落地效果，將是唯一的試金石。

01

金石供設備

金陽授專利，龍頭出產線

金石能源在新聞稿中寫道：“自2024年以來，公司已和隆基綠能、晶澳科技、通威太陽能等光伏龍頭企業達成多個HBC電池項目的合作或共建，凸顯出行業對公司成熟且擁有自主知識產權設備的高度信賴。”

在簽約過程中，還有一家企業與金石能源如影隨形，即港股上市公司金陽新能源。

這家上市公司連年虧損，2025年凈虧損約3.08億元，光伏業績也從曾經的1億量級急劇萎縮至2025年的僅1030萬元，光伏轉型未形成實質性的造血能力。

而就是這樣一家公司，卻因技術獲得了多家光伏龍頭的青睞。而金石能源，也在合資公司中占據控股地位。

按照時間的先后順序來看：

2024年9月，金陽新能源公告，子公司金陽泉州與鉅能電力、隆基擬成立合資公司，將隆基西安航天基地四條PERC線升級為HBC產線。合資方里雖不見金石能源的名字，但鉅能電力與金石能源的實控人為同一人。

根據愛企查，合資公司“西安金隆合光能源有限公司”于當年12月成立。根據協議，合資公司將向隆基或其關聯公司出售大部分生產的HBC太陽能電池，并由隆基或其關聯公司進一步封裝成組件銷售。

在此期間，隆基曾明確表示，自己的HBC技術量產中試線也在正常推進中，與金陽的技術路線是相互獨立的。

2025年4月，金陽泉州、福建金石與晶澳義烏子公司合作，基于現有PERC產能啟動4GW HBC改造項目。

同年7月，合資公司“義烏金澳合光新能源有限公司”成立，注冊資本12.7億元。合資公司由金石來控股，金陽泉州未參股但授予專利使用權，并與晶澳約定了明確的專利費計算方式。

2026年3月，通威攜手金石能源、金陽（泉州），正式簽署戰略合作協議，三方將聯手打造HBC混合型異質結背接觸電池量產基地。

根據合作意向，未來將在通威基地建設大規模量產混合HBC電池工廠。

戰略合作簽約儀式現場

近日，金石能源又成功中標某頭部光伏企業1.2GW HBC產線核心設備訂單，但買方身份并未披露。

以上幾家明確的合作規模，距離20GW的預期產能相去甚遠。還有一個關鍵問題是：究竟是怎樣不可替代的技術，能拿捏住組件龍頭，讓隆基、晶澳、通威相繼買單？

02

神秘大佬再入局

從薄膜、異質結到HBC

大佬選的合作對象，多半本身也不凡。

金石能源背后的關鍵人物，是實控人林朝暉。此人頗為神秘，還有一段與漢能相關的風云往事。

2008年，林朝暉成立鈞石能源，主營非晶硅薄膜太陽能電池設備，這是林朝暉光伏事業的起點。同年還成立了Apollo集團（鉑陽太陽能）借殼紅發集團完成上市。

2010年，李河君以25.5億美元訂單及后續收購接盤，林朝暉成功退出。后來，李河君借漢能登頂首富，又因漢能案發被警方帶走——這是后話，按下不表。

薄膜的故事告一段落，林朝暉的目光轉向了異質結和單鑄硅片，或深度影響了金陽新能源（原寶峰時尚，原主業做拖鞋）的資本運作。

2021年，連年虧損的“拖鞋大王”寶峰時尚突然宣布，從江蘇協鑫收購290臺單鑄硅片鑄錠爐，租用鈞石能源子公司鉅能電力的廠房和設備，并獲授權使用鈞石的HJT專利技術，跨界光伏布局異質結，隨后更名金陽新能源。

單晶鑄錠，曾被宣傳成為一項顛覆性技術，再結合異質結概念，金陽新能源股價得以爆炒。

2019年某企業報告，晶硅的發展路線

后來的故事從業者應不陌生，這次技術變革成就了隆基的龍頭地位。

技術路線受挫、財務持續惡化，金陽新能源股價從17港元高位跌至1港元以下。2025年，其光伏產品貢獻的業績占比僅6.64%。

如今，林朝暉再次打出“技術升級”這張熟悉的牌。他手里真有硬貨嗎？

福建金石能源于2016年成立，與鈞石能源共用LOGO，可視為同一實際控制人下的技術升級平臺。

2021年，金石能源領頭組建“高效太陽電池裝備與技術國家工程研究中心”獲得國家發展改革委批復。在福建省發改委官網上可查，某次官方發布會上，該項目與寧德時代的技術中心并列提及，分量不低。

截圖自福建省發改委

數據層面，金石能源確實拿得出手。2024年，HBC電池轉換效率達27.6%；2026年3月，其聯合北京工業大學完成的HBC技術研究成果，登上頂刊《Nature》。

落地進展也有說法。金陽新能源年報披露，HBC被授權方的工廠尚處于建設階段，收益將在未來逐步兌現。公司已派遣技術人員協助合作方，中試線電池片平均效率穩定在27.5%以上。

這個數字是什么水平？

對比來看：TOPCon設備龍頭鈞達股份自2023年啟動TBC研發與中試，電池效率從約25%爬升至目前的約26.6%，2026年的目標是將TOPCon電池平均量產效率達到26.5%。

這意味著，HBC領先了整整一個身位。

但效率高是一回事，能賺錢是另一回事。HBC真正的命門不在效率，而在成本。作為一項更先進的技術，它如今更像是組件龍頭沖擊效率排行榜的利器，從沖榜到量產，其間還隔著很長一段距離。

但組件龍頭們正在試圖打穿這段距離。

03

HBC、HIBC、THBC……

BC技術的“百家爭鳴”

近一個月來，天合、隆基、晶澳你追我趕，輪番刷新各種BC產品世界紀錄。

4月26日，天合光能宣布自主研發的新型THBC混合式鈍化背接觸電池經德國ISFH認證，轉換效率達到28.00%，系行業首次在210R大面積電池上突破28%效率門檻。

兩天之后，隆基宣布自主研發的高低溫復合鈍化背接觸技術HIBC經德國ISFH權威認證，光電轉換效率達28.13%。組件效率突破至26.4%。

隆基HIBC的結構

與金石能源合作的晶澳也不甘示弱，近期，雙方聯合推進的HBC項目取得認證：首批HBC電池片經TüV Rheinland測試，效率達28.2%，再破HBC電池效率新紀錄。

截圖自金石能源官網

一場圍繞BC的效率競速，就此白熱化。

熱鬧歸熱鬧，技術路線本就有各自的縮寫，各廠家還要疊加自己的品牌命名，讓人眼花繚亂。

世紀新能源網統計了目前各BC企業的技術路線，如下：

BC的結構框架（正面無柵線+背面叉指）是固定的，但鈍化方案可以換，把TOPCon的隧穿氧化層+摻雜多晶硅鈍化方案疊到BC結構上，就是TBC；把HJT的非晶硅異質結鈍化方案疊到BC結構上，就是HBC；將三種技術融合就是THBC/HTBC。

根據公開信息來看，隆基是目前唯一宣布已實現異質結BC量產的組件企業，其戶用EcoLife系列組件就是采用的這一技術。

隆基在4月投資者關系記錄表披露，其生產HIBC已有兩年，目前擁有一條600MW的產線。

隆基還表示，HIBC 技術的產品功率較 HPBC2.0 略高，但成本也高。因此，公司在持續開展這兩種技術的研究對比，也在不斷尋找新的方法推動兩種技術的降本增效。

天合光能在加速沖刺量產，其THBC技術也可兼容存量產線。據天合相關負責人透露，“THBC產線可以基于現有 TOPCon產線改造，只需要增加兩類關鍵設備：一類是PECVD設備，經過設計優化，資本投入只有純HJT的三分之一到四分之一；另一類是激光設備。”

天合光能的THBC電池產能目前正在建設當中，預計今年年內會逐步有產能釋放。

再加上晶澳與金石能源在義烏的HBC量產項目正在落地；通威繼續多線推進，一邊開發TBC和HTBC兩條中試線，一邊聯合金石推進HBC量產。

至此，五大龍頭之四已亮出技術融合的最新動態。晶科是否會跟進？

可明確的是，巨頭們行事的底層邏輯已出奇一致：沒有人再相信單一技術可以一統天下。

巨頭們要的，是把所有選項攥在自己手里，既要增效、又要降本，既要走量、也要沖榜，既要自主可控、也要外部結盟。

而在這場技術合流的浪潮中，最耐人尋味的角色，還是那個站在三家巨頭身后的設備商。它不站臺前，卻握著一把打通多條技術路線的鑰匙，正試圖攪動下一代光伏技術的風云。